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更重要的是：解决企业高负债的最重要方法还是要经济增长、要发展，而不是简单拒绝续贷，强制性去杠杆。企业困难了不借给它钱，企业就破产了。从全国来看，杠杆率可能不降反升。对此，我们应该有一个清楚概念。我刚才讲了M2对GDP的比非常高。M2里面有很大一块是居民储蓄存款，MO、M1、M2。
从销售结构上看，公司加强了直销销售模式。另外，公司在近年加大了海外销售的力度，实现了从无到有的转变，去年海外业务达到业绩总量的一成。从其他各项财务指标上看，2018年昊海生科毛利率为78.51%，净利率为29.2%，加权平均净资产收益率为12.17%，资产负债率为13.55%。
该航母才可以准备好部署，不过他并未透露细节。这期间，美国东岸将没有航母驻守。而美国东岸没有航母，最大的影响是中东等敏感地区可能会没有航母部署。美国有11艘航空母舰，通常有6艘驻在东岸的诺福克、4艘派驻西岸，而西岸的其中两艘在圣地牙哥，另外两艘在华盛顿州的布雷莫顿。至于剩下的“里根”号（USS Ronald Reagan，CVN76），则是唯一派驻海外，也就是驻扎在日本横须贺基地的航空母舰。
美联储今年三次降息，引发了全球央行的降息潮，美联储降息之后，美国的经济有望出现持续增长。现在美国经济增速保持平稳，制造业PMI相对较差，创下10年来的新低，而服务业以及金融都表现强劲，就业数据非常好，这些是推动美股创新高的基本面支撑。美联储的降息，对美国股市起到了很重要的推动作用。
价格估值的高价倍数区间目前 Verizon 的估值倍数大多处于10年甚至更久以前的高端市场。 鉴于1130亿美元的巨额资产负债表债务状况，以及近年来在经历了多次收购之后出现的一段收益波动期，我认为 EV to revenue （销售额）是衡量公司成本的“最干净”指标。 这一衡量标准实质上控制了资产负债表杠杆的相对水平。
从上图大家可以看到，这是中国跟其他国家的比较，M2对GDP比高的国家往往是通货膨胀率低的国家。比如说日本比中国高，日本使足了劲想让通货膨胀率达到2%，花了10年时间也没有达到2%。印度、南非等发展中国家M2对GDP比较低，但他们的通货膨胀率比较高，特别是一些拉美国家，因为居民不愿意存款，有了钱就赶紧花，这M2就小，但通胀率都比较高，有些很高。班农还有一句话，美国50%的家庭储蓄存款不超过500美元，你信不信？我不知道，我没在美国生活过。在英国读书的时候，房东说英国家庭存款没有超过几千英镑，你们中国学生存款这么多，其实我们也没什么钱，只是有了点钱就赶紧存起来，这就是传统文化的不同。M2对GDP比高的问题我们要关注、要注意，但不要说它就怎么怎么着了。
